2023年，黑石（Blackstone）高管在与AI云服务商CoreWeave管理层接触时，曾直白提问“什么是GPU？”以及“AI是真的吗？”尽管这些问题听起来颇为基础，黑石仍牵头向CoreWeave提供了23亿美元私人信贷贷款，并以英伟达GPU等芯片资产作为抵押。该交易随后成为芯片抵押债务（chip-backed debt）的蓝本。随着生成式AI算力需求爆发，GPU不仅成为AI基础设施的核心，也演变为一种高价值、可快速流通的抵押品。私人信贷机构开始围绕AI芯片设计资产支持融资，使CoreWeave等算力公司能够以硬件而非传统现金流为主要信用基础获取巨额资金。报道称，这类芯片抵押债务市场有望扩张至1万亿美元，正在改变AI基础设施融资和私人信贷市场的运行逻辑。